投资策略:本周上证综合指数周跌幅1.05%,其中钢铁板块跌幅2.84%。近期下游PMI、发电量、信贷数据均表明宏观需求进入极度萎靡状态,导致钢价补跌、钢铁利润收缩。市场对后期钢铁需求预期非常悲观,现货贸易商已有超卖未来资源的行为,风险得到提前释放,未来价格及利润下行空间有限。此外应关注淡旺季切换、青奥会结束等因素可能带来的积极变化,若需求没有预期中悲观,则可以期待基本面的触底,具体变化时点我们将密切跟踪;

国内钢价:本周钢价继续下跌。本周下游需求依旧萎靡,同时叠加整个产业链的悲观情绪,中间需求降至冰点,导致钢价加速下跌。从目前产业链存货调整水平及价格跌幅来看,我们认为市场已进入超卖状态,目前时点不应过于悲观;

库存情况:本周上海市场耐磨板库存29.35 万吨,较上周下降0.05 万吨,热轧库存58.25 万吨,较上周上升0.85 万吨。从全国范围看,各品种库存均下降,Mysteel 统计社会库存总量1233.45 万吨,环比下降12.7 万吨。本周市场出货情况依旧不理想,悲观心态蔓延。后期可关注以下积极因素的出现:金九旺季、青奥会结束周边工地复工、下游存货周期触底,短期市场出货量有望回升;

国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国建材价格继续上涨,由于原料价格反弹、建筑业订单良好,市场逐步接受此前钢厂的提价;欧洲方面板材及长材价格均有所上涨,由于夏休季即将结束,买家提前入场采购推动价格走强,目前市场对未来预期偏乐观;

原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为795 元/吨,环比跌15 元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为610 元/吨,环比跌10 元/吨。普氏指数(62%)报88 美元/吨,周环比跌$1.75。

本周普世指数跌破2012 年低点,市场信心跌入谷底。目前河北地区钢厂铁矿库存仅有11 天,较年初的17 天及5 月份的14 天大幅收缩,短期存货周期及钢铁下游需求均处于底部区域,价格继续下跌动力有限。

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